25日晚间，美股三大指数开盘涨跌不一，截至北京时间22：45左右，道指涨0.26%，标普500指数跌0.30%，纳指跌0.86%。
美国科技巨头涨跌互现，脸书、苹果、谷歌涨超1%，亚马逊跌超1%，微软跌近2%，特斯拉跌超2%，甲骨文跌超4%，股价跌至五个多月以来最低水平。英伟达跌幅扩大至6.4%，创9月17日以来新低，总市值跌至4.15万亿美元，较历史最高点跌去1万亿美元。据财联社报道，谷歌人工智能芯片TPU获Meta洽购，价值数十亿美元。
热门中概股同样涨跌互现，禾赛科技涨近7%，小马智行涨超5%，网易、拼多多涨0.3%。
阿里跳水，跌超2.7%，盘前一度涨超4%，阿里巴巴2026财年第二季度财报显示，第二季度营收2,478.0亿元人民币；第二季度调整后每ADS收益 4.36元人民币；第二季度中国电商事业集团收入1,325.8亿元人民币；调整后净利润103.5亿元人民币。
蔚来跌超4%，蔚来发布2025年三季度财报。蔚来公司三季度交付87,071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，创历史新高。三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长14.7%，创历史新高。
知乎跌超10%，知乎11月25日在港交所公告，2025年第三季度总收入6.59亿元。净亏损4670万元，上年同期净亏损900万元。经调整净亏损2100万元，上年同期经调整净亏损1310万元。
消息面上，美联储12月降息的预期正在急剧升温。据央视财经，CME联邦基金利率期货显示：目前市场押注美联储12月降息25个基点的概率，从一周前的大约40%，飙升到了隔夜的80%以上。
此外，美国9月PPI数据公布，同比增长2.7%，预估增长2.7%，前值为增长2.6%；9月PPI环比增长0.3%，预估增长0.3%，前值为下降0.1%；9月核心PPI同比增长2.6%，预期增长2.7%，前值增长2.8%；9月核心PPI环比增长0.1%，预期增长0.2%，前值为下降0.1%。美国9月零售销售环比增长0.2%，预期0.4%，前值0.60%。上述数据原定于10月发布，但因美国政府停摆延迟到今天才公布。
现货黄金短线跳水，维持在4100美元/盎司关口附近。国际原油盘中直线跳水，WTI原油、布伦特原油期货双双跌超2%。
消息面上，俄乌局势迎来关键进展。据央视新闻报道，有一位美国官员表示，乌克兰已同意一项结束与俄罗斯冲突的协议，目前仅剩“一些小细节”尚未敲定。与此同时，乌克兰总统泽连斯基表示，仍有许多工作要做。
对于后市油价表现，多数机构并不乐观。摩根大通大宗商品研究主管娜塔莎·卡内娃指出，如果不进行干预，全球石油市场明年将面临每日280万桶的过剩，2027年则面临每日270万桶的过剩。“在这些条件下，布伦特油价可能在2026年跌破60美元，到2026年第四季度跌至50多美元，并以每桶40多美元的水平结束全年”。展望2027年，卡内娃预计，供应过剩或推动布伦特原油平均价格降至每桶42美元，并在2027年年底前跌至每桶30多美元，预计供需双方都将进行调整，再平衡的最大负担几乎肯定会落在供应端。
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